현재 시장에서 가장 중요한 세 가지 기본 요인은 다음과 같습니다.
첫째, 지정학적 리스크,
둘째, 미국의 통화 정책,
셋째, 엔비디아 GTC 컨퍼런스입니다.
먼저 앞의 두 가지부터 살펴보겠습니다
어젯밤, 푸틴은 트럼프가 제안한 30 일간의 전면 휴전안을 거부했습니다.
푸틴 대통령은 우크라이나의 에너지 기반 시설에 대한 공격을 제한적으로 중단할 의
사는 있지만,
미국과 그 동맹국이 우크라이나에 무기 및 정보 제공을 중단해야 한다는 조건을 내걸
었습니다.
이것은 상당히 까다로운 조건으로, 미국이 받아들일 가능성은 거의 없습니다.
미국과 러시아의 태도도 미묘하게 변하고 있습니다.
미국은 협정을 성사시키기 위해 다소 조급한 모습을 보이고 있습니다.
트럼프는 푸틴과 두 시간 반 동안 회담을 진행했습니다.
미국 측은 분위기가 괜찮았다고 주장했지만,
세부적인 내용을 보면 트럼프가 휴전 협정 체결에 다소 급한 모습을 보였고,
결국 자신의 수요가 드러난 셈이었습니다.
이 때문에 푸틴이 이를 이용해 우위를 점한 것으로 보입니다.
현재 상황을 보면, 트럼프는 자신의 태도를 다시 조정해야 할 것입니다.
협상에서 이렇게 쉽게 약점을 노출해서는 안 됩니다.
전장에서 얻지 못한 것은 협상 테이블에서도 절대 얻을 수 없습니다.
제 생각에는 먼저 강하게 밀어붙여 상대가 충분히 타격을 입었을 때,
비로소 상대가 태도를 누그러뜨릴 것입니다.
따라서 지정학적 리스크는 앞으로 반드시 추가적인 긴장 고조로 이어질
가능성이 높습니다.
이 경우, 위험 회피 자산 역시 계속해서 강세를 보일 것입니다!
또한 오늘 밤 늦게 미국 연방준비제도에서 금리 결정을 발표할 예정입니다.
현재 연준이 직면한 경제 환경은 상당히 복잡하며, 핵심적으로 다음과 같은 요소들이
있습니다.
1. 경기 침체 우려 심화
미국이 올해 경기 침체에 빠질 확률은 36%로 크게 상승했으며,
이는 지난 6 개월간의 최고치를 기록한 상태입니다.
원래 트럼프 당선 초기에는 시장 분위기가 비교적 낙관적이었습니다.
하지만 트럼프의 관세 정책이 계속해서 오락가락하면서
시장에서는 우려 심리가 빠르게 고조되고 있습니다.
2. 시장에서 가장 우려하는 문제 - 스태그플레이션
최근 미 증시는 이미 10% 이상 하락했으며,
VIX 공포 지수는 단기간에 41% 이상 급등했습니다.
제가 설명드리자면, VIX 지수는 시장의 공포 심리를 측정하는 지표입니다.
지수가 높아질수록 시장 심리가 더욱 위축되었음을 의미합니다.
이로 인해 연준은 딜레마에 빠진 상황입니다.
경기 둔화는 금리 인하가 필요하지만,
인플레이션이 여전히 높은 수준이라 쉽게 금리를 내리기 어려운 상황입니다.
이것이 바로 시장이 스태그플레이션을 가장 우려하는 핵심 이유입니다.
3. 따라서 오늘 밤 발표될 금리 결정에 대해 시장에서는
단기적으로 금리가 조정되지 않을 것이라는 전망이 우세합니다.
하지만 향후 연준은 올해 안에 2~3 회 금리 인하를 할 수밖에 없을 가능성이 큽니다.
파월 의장은 최근 "좀 더 지켜보겠다"는 태도를 보이며,
노동 시장이 뚜렷하게 악화되지 않는 한 쉽게 금리를 내리지 않겠다는 입장입니다.
하지만 투자자들은 이미 파월 의장을 신뢰하지 않는 분위기입니다.
대다수 기관은 연준이 6 월에 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있으며,
이는 연준의 정책 부담이 점점 커질 것임을 의미합니다.
하지만 솔직히 말해서, 경기 침체로 인한 금리 인하는
결코 주식 시장에 긍정적인 요인이 되지 않습니다.
연준이 이처럼 어려운 상황에 처해 있다면,
향후 주식 시장의 하락은 불가피합니다.
그것은 의심의 여지가 없습니다!
따라서 저는 달러 인덱스가 크게 상승할 것으로 예상합니다.
이 달러 인덱스에 대해서는 잠시 후에 자세히 설명드리겠습니다.
또한 국내 증시 역시 이러한 악재의 영향을 받을 수밖에 없습니다.
따라서 내일과 모레 주식 시장의 전반적인 흐름은 그리 낙관적이지 않을 것으로 보입
그렇다면 국내 증시로 돌아가서,
오늘 코스피 지수는 0.62% 상승했으며,
코스닥 지수는 0.96% 하락했습니다.
오늘 두 시장의 성과를 통해 보면,
코스피 시장에서는 오늘 500 개 이상의 종목이 상승했습니다.
대부분의 대형주 기업들이 이 시장에 상장되어 있습니다.
오늘의 성과를 보면, 시장의 투자자들은
중소형 기업보다는 대형주에 더 많은 관심을 두고 투자하는 경향이 있음을
알 수 있습니다.
한편, 지난 3 일 동안,
외국인과 기관의 자금 흐름이 일치했으며,
그들은 모두 대형주에 자금을 집중시켰습니다.
따라서 앞으로 일정 기간 동안
대형주에 대한 시장의 관심과 선호가 더욱 커질 것으로 보입니다.
섹터 측면에서는,
오늘 상승한 섹터는 주로 대형주 중심이었으며,
그 중 에너지 섹터의 상승 폭이 비교적 컸습니다.
하지만 이전과 달리,
이 상승한 섹터들의 상승 폭은 4%를 넘지 않았습니다.
시장 자금 배분에서도 차별화가 나타났습니다.
오늘 많은 대형주가 상승했지만,
시가총액이 큰 종목들의 상승 폭은 10%를 넘지 않았습니다.
이러한 흐름이 바로 건전한 시장의 모습을 나타내며,
오늘 코스피 시장이 상승한 주된 이유는
외국인과 기관이 자금을 반도체 섹터의 주식에 집중했기 때문입니다.
최근 엔비디아가 주최한 GTC 2025 는 반도체 업계에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
현재 GTC 는 금요일까지 계속되므로 아직 끝나지 않았습니다. 우리는 이틀 간의 핵심
내용을 간단히 말씀드리겠습니다:
첫째, 엔비디아는 최신 세대 데이터 센터 GPU 칩인 Blackwell 을 정식 양산하기
시작했습니다.
이 칩은 성능이 대폭 향상되어, 이전 제품보다 수십 배 빠르며,
특히 AI 추론 작업에서 전력 소모를 줄이고 효율성을 높였습니다.
둘째, Dynamo 소프트웨어를 출시했는데, 이 소프트웨어는 대형 모델 추론을 가속화하
는 데 특화되어 있으며,
기업들이 비용을 절감할 수 있도록 도와줍니다. 현재 대형 클라우드 업체들이 이를
채택할 준비를 마쳤습니다.
셋째, 엔비디아는 Grace-Blackwell 슈퍼컴퓨터와
개인용 DGX 슈퍼컴퓨터를 발표했습니다.
이를 통해 일반 개발자들이 사무실이나 자택에서 대형 모델을 훈련시킬 수 있게 되었
습니다.
넷째, 자율주행 분야에서 엔비디아는 Halos 안전 시스템을 출시했으며,
칩에서 소프트웨어까지 전방위적인 솔루션을 제공하여
자동차 제조업체들이 자율주행의 안전성과 신뢰성을 보장할 수 있도록
돕고 있습니다.
다섯째, 엔비디아는 "스마트 AI"라는 개념을 제시했습니다.
이 AI 는 사람처럼 자율적으로 사고하고 복잡한 작업을 수행할 수 있으며,
그들은 오픈소스 대형 모델인 Llama Nemotron 을 출시하여
기업들이 더 스마트한 AI 어시스턴트를 빠르게 개발할 수 있도록 지원하고 있습니다.
여섯째, 엔비디아는 Isaac GR00T 범용 휴머노이드 로봇 모델을 선보였습니다.
이 로봇은 집기, 조립 등 다양한 작업을 수행할 수 있으며,
가상 환경에서 훈련이 가능하여,
미래에는 많은 반복적인 인력 작업을 대체할 수 있을 것으로 보입니다.
일곱째, 엔비디아는 실리콘 광 기술을 기반으로 한 스위치를 발표했습니다.
이 스위치는 대규모 AI 데이터 센터의 데이터 전송 병목 현상을 해결하고,
미래에는 수백만 개의 GPU 가 동시에 연결될 수 있도록 지원할 수 있습니다.
또한, 엔비디아는 여러 중요한 협력을 발표했습니다.
그들은 제너럴 모터스와 자동주행 및 스마트 팩토리 분야에서 깊은 협력을
맺고 있으며,
AWS, 구글, 마이크로소프트 등 클라우드 대기업과 서버 제조업체들도
엔비디아의 새로운 GPU 를 채택하여 새로운 기술을 빠르게 실현해 나갈 것입니다.
또한, 엔비디아는 연구 기관, 로봇 회사 및 AI 스타트업과 협력하여
오픈소스 기술을 공동 개발하고, AI 생태계를 구축하고 있습니다.
미래 발전을 보면, 엔비디아는 매년 새로운 세대의 칩을 출시할 것이라고
명확히 밝혔습니다.
2026 년에는 Blackwell 보다 더 강력한 Rubin 칩 플랫폼이 출시될 것으로 예상됩니다.
“AI 공장” 개념이 핫이슈가 되었으며, 앞으로는 모든 회사가 전문 데이터 공장을
구축할 가능성이 있습니다.
이 시장 규모는 약 1 조 달러에 이를 것으로 예상되며, 특히 추론 AI 에 대한 수요가
급증할 것입니다.
비록 이번 대회에서 많은 강력한 기술들이 선보였지만,
엔비디아의 주가는 오히려 소폭 하락했습니다.
직접적인 원인은 시장의 기대가 너무 높았기 때문이며, 예상치 못한 놀라운 결과를
가져오지 못했습니다.
대부분의 호재 요소들은 현재의 높은 시가총액에 이미 반영되어 있으며,
미국의 수출 제한 정책과 미국 주식의 단기 조정 등
잠재적인 악재 요소들이
시장 감정에 추가적인 영향을 미쳤습니다.
다만, 시장에서는 장기적으로 보았을 때
엔비디아의 기본적 성장 기반이 여전히 매우 탄탄하다고 보는 견해가 지배적입니다.
공급망 및 파트너사인 삼성전자와 SK 하이닉스는 오늘 외국인 투자자와 기관들의 자
금을 성공적으로 흡수하였습니다.
삼성전자는 오늘 1.56% 상승하였으며,
지난 두 거래일 동안,
삼성전자는 기관 자금 외에도 외국인 자금의 순유입이 뚜렷하게 나타났습니다.
SK 하이닉스는 오늘 1.23% 상승하였습니다.
반면, SK 하이닉스는 더 많은 기관들의 관심을 받고 있습니다.
또한, 외국 자본의 유출은 최근 SK 하이닉스의 조정과 새로운 상승이
사실 외국 자본과 기관 자본 간의 자금 싸움의 결과임을 시사합니다.
다른 관심사는 현재 우리가 보유한 주식인 한미반도체(042700)입니다.
오늘의 시장 흐름은 다소 평범했으며, 0.1% 상승에 그쳐 사실상 변동이 없었습니다.
하지만 호재 소식도 있습니다.
외국인 자금과 기관이 오늘 대량으로 매수했습니다
그렇다면 왜 주가는 크게 상승하지 않았을까요?
주된 이유는 개인 투자자들의 매도 물량이 많았기 때문입니다.
일부 개인 투자자들이 현재 물려 있는 상태일 수 있으며,
현재는 물림 탈출 과정을 겪고 있습니다.
조금이라도 수익이 나면 매도하는 경향이 있습니다.
주봉 차트 기준으로,
이번 주 최고점은 20 일 이동평균선에 근접했으며,
하지만 시세는 바닥을 다지는 징후가 뚜렷합니다.
앞으로 주가는 상승할 것으로 예상되며,
현재의 저항선을 돌파하고,
차츰 12 만 원 가까이 상승할 것으로 보입니다.
그때쯤이면 우리는 수익을 얻기 시작할 수 있을 것입니다.
GTC 회의 기간 동안,
반도체 섹터 주식에 대해 여전히 긍정적으로 보고 있습니다.
중기적으로는 조정이 있을 수 있지만,
단기적으로는 반등이 계속될 것으로 예상됩니다.
물론, 이전에도 SK 하이닉스가
호재 소식에도 불구하고 주가가 하락한 경우가 있었습니다.
따라서 향후 거래에서는 여전히 신중을 기해야 합니다.
전체적으로 보면,
최근 외국인과 기관의 자금 흐름은
구체적인 대형 이벤트의 영향을 크게 받으며,
시장의 변동성을 일으키는 주요 요인이 되고 있습니다.
장 중에 두 종목에 대한 분석을 했습니다.
현재 이러한 주식들은 전체 시세 상승의 영향을 받아
여전히 상승 추세를 보이고 있습니다.
따라서 최근에는 일부 이미 수익을 낸 주식에 주목하고,
이번 상승의 높이를 지켜볼 예정입니다.